Details Griekse schuldendeal

Er is in de media veel onduidelijkheid over de feitelijke details van de Griekse schuldendeal. Dus ik heb maar eens mijn best gedaan een mooie grafiek te maken van de “deal”. 

Schuldendeal Griekenland

 

Toelichting:

  • Het totaal aan Griekse staatsobligaties is 350 miljard euro
  • De private sector beschikt over 206 miljard euro aan Griekse staatsobligaties
  • Daarvan is 177 miljard euro onder de Griekse wetgeving uitgegeven
  • 85% daarvan is akkoord gegaan met de schuldendeal, oftewel 152 miljard
  • De resterende 15% (25 miljard) zal gedwongen worden via de CAC
  • Daarnaast zijn er nog 20 miljard aan obligaties die meedoen aan de schuldendeal, maar die vallen onder buitenlandse wetgeving
  • In totaal doen dus 197 miljard aan obligaties mee aan de schuldendeal
  • Deze 197 miljard wordt omgeruild voor 62 miljard aan Griekse langjarige (10-30 jaar), laag-renderende (2-5%) obligaties en 29,5 miljard aan 2-jaars EFSF obligaties (door u en ik, de Europese burger betaald)
  • De geloofwaardigheid van de Griekse obligaties zal maandag op de markt slechts zo’n 20% zijn, waardoor het Griekse deel slechts 12,4 miljard waard zal zijn. Samen met het EFSF deel dat wel waardevast is, komt het totaal op 41,9 miljard
  • De werkelijke afschrijving voor de private obligatiehouders is dus 79%

 

Activatie Credit Default Swaps?
Omdat Griekenland aangegeven heeft de resterende 15% van de onder Griekse wetgeving vallende private obligatiehouders (het rode vlakje in de grafiek hierboven) te dwingen ook af te schrijven, is er een kans dat de schuldendeal als “Credit Event” bestempeld gaat worden door de ISDA. Als dat gebeurt, dan triggeren de Credit Default Swaps en kunnen er “interessante” dingen gebeuren.
Ook zijn er nog speciale obligaties uitgegeven, o.a. door de Griekse spoorwegen die contractueel niet onder een soortgelijke schuldendeal mogen vallen. Er zijn dus nog wel wat bommetjes die onschadelijk gemaakt moeten worden, wil dit goed aflopen. Vanmiddag zal er in ieder geval uitsluitsel komen van de ISDA.

Update ivm ISDA
De verwachting is dat de Credit Default Swaps gaan triggeren, maar betreft slechts 3,16 miljard dollar.
www.reuters.com/article/2012/03/09/us-greece-idUSBRE8270FH20120309
www.reuters.com/article/2012/03/09/markets-cds-isda-idUSL5E8E90Q220120309

Uiteindelijk heeft de ISDA besloten dat het inderdaad een credit event is. Zie mijn volgende blogpost.

Tevens hebben ze bij Zerohedge een slimme rekensom gemaakt. De schuld van Griekenland zal na de schuldendeal en de tweede tranche van de EU/IMF slechts nog hoger geworden zijn dan die al was. Het wordt met de dag lachwekkender.

Bronnen:
www.nuzakelijk.nl/economie/2759383/details-schuldenakkoord-griekenland.html
uk.reuters.com/article/2012/03/07/us-greece-swap-factbox-idUKTRE8260K620120307
www.bloomberg.com/news/2012-03-09/greece-says-participation-in-debt-swap-at-95-7-with-collective-clauses.html
xandernieuws.punt.nl/?id=655377&r=1&tbl_archief=&
www.aandelen.com/blog/griekse-schuldeisers-moeten-946-afschrijven/
www.europolitics.info/economy-monetary-affairs/greece-secures-final-approval-for-130-bn-euro-rescue-loan-art328419-29.html

 Interessant? Abonneer jezelf op de Realiteitsblog RSS Feed

This entry was posted in Economie/Crisis. Bookmark the permalink.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

*

You may use these HTML tags and attributes: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <strike> <strong>