Realiteitsblog

Het begint serieus uit de hand te lopen in de Eurozone. Het moment van het definitieve Griekse exit komt steeds dichterbij. De kans is groot dat het deze zomer over en uit is met de Griekse Euro. Net zoals onze ministers een jaar geleden riepen dat elke Eurocent terug zou komen van onze leningen aan Griekenland, net zo hard roepen ze nu dat een ongecontroleerd faillissement van Griekenland “wel meevalt”. Mijn verwachting is dat het niet gaat meevallen. Het waarom kunt u lezen in deze blogpost. Continue reading →

De rating van Spanje is vandaag verder verlaagd van A naar BBB+. Steeds meer analisten zien in dat Spanje wel eens de ondergang van de Eurozone kan betekenen. Optimisten denken dat het ESM Spanje wel boven water kan houden. In deze blogpost leg ik uit waarom het ESM kansloos is. Continue reading →

Donderdag 19 april wordt een spannende dag voor de Euro en de beurzen. Dan wordt de volgende lichting Spaanse 10-jaars obligaties geveild. Spanje moet dit jaar nog zo’n 180 miljard euro’s ophalen bij de financiële markten. De moed en hoop die dinsdag ontstond na de succesvolle veiling van kortlopende obligaties is nergens op gebaseerd. Spaanse banken kochten gretig kortlopende obligaties omdat ze die met de 3-jarige LTRO leningen konden financieren. Continue reading →

Draghi heeft een paar mooie tovertrucs uitgehaald in de afgelopen maanden. Feitelijk was (en is) de gehele bankensector in Europa failliet. De toestand van de gemiddelde Europese bank is alleszins vergelijkbaar met die van de Lehman Brothers, net voordat die omviel. Draghi toverde het wel voor elkaar; de banken staan nog steeds overeind, en daar verdient hij toch kudo’s voor. Maar nu de laatste ronde van geldcreatie al na een maand geen effect meer heeft, is de vraag of Draghi nog meer bazooka’s uit zijn hoge hoed kan toveren, want we staan aan de vooravond van een algehele systeemcrisis in de Eurozone. Continue reading →

De officiële inflatiecijfers zijn nog steeds aardig laag en schommelen in de Eurozone zo tussen de 2 en 3%, met soms een piekje van 4%. Niets om je bijzonder veel zorgen over te maken. Bij 2% inflatie verdubbelen de prijzen “pas” na 35 jaar (log2/log1,02) en bij 4% na 17,5 jaar. (log2/log1,04). Maar hoe zit het nou echt met de inflatie en wat voor inflatie staat ons te wachten nu de ECB vrolijk met duizenden miljarden loopt te smijten? Continue reading →

Spanje begint vaker in het nieuws te komen. De economische situatie verslechtert maandelijks, de werkloosheid neemt structureel toe. Kan Spanje nog ontsnappen aan een faillissement? In dit artikel ga ik in op de achtergronden van de Spaanse economie en belicht ik de kansen die Spanje heeft om er weer bovenop te komen. Continue reading →

Nu de ISDA heeft besloten dat de Credit Default Swaps geactiveerd gaan worden als gevolg van de gedwongen afschrijvingen op vrijdag 9 maart, is er een kans dat er een kettingreactie ontstaat van steeds meer activaties van Credit Default Swaps. Hoewel het beginbedrag slechts 3,2 miljard dollar betreft, kan dat snel uit de hand lopen. In deze blogpost leg ik uit hoe zo’n kettingreactie kan ontstaan en hoe deze, zonder kordaat optreden van overheden, tot een wereldwijde systeemcrisis kan leiden. Continue reading →

Vers van de pers: De ISDA heeft besloten dat er een “Credit Event” plaatsgevonden heeft nu Griekenland enkele private obligatiehouders middels een Collective Action Clause gedwongen heeft om hun obligaties af te schrijven. De Credit Default Swaps -verzekeringen tegen wanbetaling van de Griekse overheid in dit geval- zullen uitbetaald worden op 19 maart 2012. Op die dag zal er een CDS veiling plaatsvinden. Continue reading →

Er is in de media veel onduidelijkheid over de feitelijke details van de Griekse schuldendeal. Dus ik heb maar eens mijn best gedaan een mooie grafiek te maken van de “deal”.  Continue reading →

Vandaag staat of valt Griekenland. Anders gezegd zal vanavond duidelijk worden of het Griekse bankroet nog een een paar maanden c.q. jaren uitgesteld kan worden. Donderdag 8 maart, om 21:00, sluit namelijk de mogelijkheid voor private partijen om zich aan te melden voor de “vrijwillige” afschrijvingsregeling van hun leningen aan Griekenland. Het gaat netto om een afschrijving van 75%, oftewel van elke miljoen euro geleend aan Griekenland krijgen de banken, hedgefunds, particuliere beleggers en pensioenfondsen nog maar 250.000 euro terug. Het is concreet nog wat complexer (ruim 50% is een directe afschrijving, en een ander deel wordt omgezet naar een langdurige obligatie met zeer lage rente), maar dat terzijde. Continue reading →

Griekenland gered, de Amerikaanse economie komt weer op stoom! Hoera! Einde crisis!
Dat is wat men je wil doen geloven.

Laten we maar snel de realiteitsbril opzetten. Continue reading →

Ik ga het nogmaals wagen om minister De Jager tegen te spreken. In het verleden verkondigde hij dat elke Euro die naar Griekenland ging terug zou komen, en ook nog eens met rente. Realiteitsblog schreef vorig jaar al dat dit geld niet terug zal gaan komen, en al helemaal niet met rente. Na Nout Wellink maakt ook De Jager ineens een pirouet om met zijn neus 180 graden de andere kant op te eindigen: het geld gaat helaas toch niet terugkomen, maar….. De gevolgen van een bankroet vallen ook wel weer mee. Het zou vooral een semantische kwestie zijn. Continue reading →

Europese politici zijn maandag akkoord gegaan met de activering van het ESM noodfonds a.s. zomer. Veel politici lijken niet te snappen wat ze precies ondertekend hebben. Ze denken een verdrag voor begrotingsdiscipline en een beperkt vangnet ondertekend te hebben, maar het ESM blijkt een wolf in schaapskleren te zijn die de begrotingssoevereiniteit van Europese landen afneemt. De onafhankelijke ESM-instantie zal namelijk bepalen waar het geld heen gaat en tegelijkertijd kan het ESM op elk willekeurig moment bij elk land eisen dat er een onbegrensd aantal miljarden euro’s bijgestort moet worden, en dat binnen een termijn van 7 dagen. Na ondertekening van het ESM-akkoord is de Nederlandse overheid monddood gemaakt en wordt verzet onmogelijk. Continue reading →

Terwijl de Europese kredietcrisis in werkelijkheid erger en erger wordt, krijgen we positieve berichten over ons heen die ons hoop geven. De economie in Amerika zou weer aantrekken, en zou daarmee Europa mee kunnen trekken. Ook lopen de obligatieveilingen ineens onverwacht goed, ondanks de recente afwaarderingen van kredietwaardigheid. In deze blogpost poog ik uit te leggen waarom deze hoop vals en onterecht is. Continue reading →

Ik ben de laatste tijd aan het brainstormen over hoe we de Europese kredietcrisis kunnen beëindigen. Des te langer we in de infantiele oplossing van Draghi -nog meer schuldcreatie om een schuldprobleem op te lossen- blijven geloven, des te groter de kans dat Europa een gigantische humanitaire ramp te wachten staat. Ook het idee dat landen met grote problemen zoals Griekenland, Portugal of Spanje erbovenop kunnen komen (überhaupt) door “Austerity” (begroting in balans te brengen) is hoogst ongeloofwaardig en in de menselijke geschiedenis naar mijn weten nog nooit succesvol geweest. Zonder ontwaarding van je eigen munt via je eigen centrale bank werkt dat simpelweg niet en zelfs averechts. Continue reading →

Gisteren was er “goed” nieuws te melden. Ondanks de afwaardering van de kredietwaardigheid van veel Europese landen verliepen de Spaanse en de Franse obligatieveilingen zeer succesvol. Bijna alle langlopende obligaties zijn verkocht, en tegen zeer schappelijke rentetarieven. Geen enkele krant vermeldt overigens de exacte tarieven (waarom niet?), dus die moet ik nog achterhalen.

Wat blijkt nu? Zoals Der Spiegel al gemeld had een tijdje terug, daalt de hoeveelheid geld die Europese banken bij de ECB parkeren met nagenoeg exact hetzelfde bedrag als dat er diezelfde dag op een “succesvolle” obligatieveiling verkocht was.

Het is dus overduidelijk: De ECB bedondert de boel en doet niet eens zijn best om dat te verhullen. Continue reading →

Vandaag ontving ik diverse berichten dat fysiek goud en zilver schaars beginnen te worden. De handel in zilver gebeurt voornamelijk met ETF’s en dat zijn (digitale) papiertjes die staan voor een bepaalde hoeveelheid zilver. Theoretisch zou er voor elk ETF papiertje een gelijke hoeveelheid zilver in de kluis van de Comex moeten liggen, maar in de praktijk blijkt slechts een zeer klein deel van de ETF’s een fysiek onderpand hebben. Continue reading →

Hieronder heb ik een aantal zeer interessante artikelen verzameld:

Why ECB’s Tricks Won’t Solve the Crisis
Kudo’s voor Der Spiegel. Ze leggen de kunstjes van de ECB bloot: De ECB geeft “failliete” banken 500 miljard euro, die zij vervolgens weer bij de ECB parkeren. Maar ineens valt dat saldo terug met zo’n 15 miljard euro, en toeval, toeval, ineens zijn er 15 miljard aan PIIGS-obligaties gekocht. Continue reading →

De rente op Italiaanse staatsobligaties is inmiddels weer gestegen tot ruim boven de 7%. Vandaag staat de yield op 7,18%. Het vertrouwen in Italië, en in de macht van andere Eurolanden om Italië te redden, is dus weer snel aan het dalen. Continue reading →

In mijn omgeving heb ik mensen horen zeggen dat de Europese kredietcrisis inmiddels afgelopen zou zijn. De rente op Spaanse obligaties was namelijk ineens flink gedaald, dus nu zouden we weer “back to business as usual” kunnen gaan. Mijn interpretatie van de feiten is wat anders. Mijns inziens gaan we richting torenhoge inflatie en/of alsnog een systeemcrash op de korte termijn (1e kwartaal 2012). Continue reading →

Volgens Kyle Bass staan de Europese banken er extreem slecht voor en is er een grote kapitaalvlucht gaande, die waarschijnlijk niet meer te stuiten is. Continue reading →

Ik heb een uitgebreide, 20 pagina’s tellende analyse gevonden van de hand van Hayman Capital Management, het Hedge-Fund van Kyle Bass. Het lezen waard, sterker nog: een must-read als je nog steeds denkt dat Europa (of Japan) nog lang te gaan heeft. Vele duidelijke grafieken. Continue reading →

Kyle Bass, Gerald Celente, Robert Broncel, Jim Rogers en Marc Faber zijn de mensen die mijns inziens weten wat er aan zit te komen. Kyle Bass, Jim Rogers en Marc Faber zijn al eerder behandeld in vorige blog posts.

Bij deze dus een zeer korte post, met daarin wat linkjes naar interessante artikelen en filmpjes: Continue reading →

Voor mij is het inmiddels overduidelijk dat we stapje voor stapje de afgrond in gaan. Niet alleen Griekenland en Portugal, niet alleen Italie en Spanje, niet alleen de rest van Europa, maar ook Japan en uiteindelijk ook de V.S. Laat onderstaande interviews goed op u inwerken en beslis zelf. Continue reading →

De staatsschuld van Nederland dreigt in een razendsnel tempo uit de hand te lopen. Nederland blijft Griekenland, Spanje en Italië angstvallig hard vasthouden, maar we verliezen grip en worden beetje bij beetje meegetrokken in de afgrond van staatsfaillissementen. Continue reading →